利奥•梅拉梅德是芝加哥商品交易所的教父,他开创的金融衍生产品交易永远改变着投资行业。他把芝加哥商品交易所培养成了全世界最具价值的金融交易市场。
在首届中国金融创新论坛上,梅拉梅德就“金融衍生品市场发展的新趋势”发表演讲,为金融衍生品教学科研和中国资本市场的健康发展输入了世界最新的金融理念。与会者一方面领略一代大师的博学与智慧,另一方面也对世界金融形势有了更全面的了解。梅拉梅德介绍金融衍生品市场的形成、发展和价值,这使与会者精神振奋,因为在此之前,还没有国际知名的金融专家或学者在中国对这个金融新理念进行过阐述。梅拉梅德说,美国的哲学家和历史学家托马斯•科隆,将科学的转变解释为理念替换的革命,这一革命会因概念上的突破而触发。金融衍生品的理念更是如此。
梅拉梅德先生出身于律师行业,其法律知识和法律素养为美国以及世界金融市场的变革发挥了重要作用。在第二届金融创新论坛上,梅拉梅德先生从介绍金融衍生工具中的结构和复杂性展开,指出金融国际市场中存在的金融衍生工具的滥用、金融监管滞后、市场规则及自律缺失等问题。并借用童话故事《艾丽斯漫游奇境》,将一些投资者比喻成书中的皇后——总是相信“早餐前会发生六桩奇迹”,意在总结金融工具本身不应该成为替罪羊。投资者本身才是导致巨大损失的真正原因。
2007年,股指期货这一概念被炒得沸沸扬扬,但直到2008年春,人们也没有看到这种金融衍生品在中国露面。这种局面梅拉梅德并不奇怪。他说,就像那个常被问到的问题一样:“期货是否等同于投机?”在人们的心目中,投机总带有不好的、邪恶的意味。然而梅拉梅德却始终认为:“市场需要一部分的投机者”,市场不应害怕投机者,相反市场应看到投机者的存在有其必然的理由,有时它还能起到发现价格扭曲和异常波动的作用。与之应匹配的是,市场管理者要能及时有效地采取相应策略,并不断完善原有管理体系,提高专业投资机构的认知水平。梅拉梅德说,新产品的推出仍需考虑到中国特定的背景,这正如1972年金融期货的推出缘于布雷顿森林协议,后来美国总统尼克松宣布不再遵守外国持有的美元兑换黄金的承诺。倘若没有当时的大背景,梅拉梅德说,金融期货之梦不知要拖延到何年何月。当新产品诞生后,体系漏洞是难以避免的,但通过教育人们可以增强对它的认识,并可以不断修复漏洞,使市场交易良性发展。对于股指期货这样的产品,人们的认知需要一个过程,市场法规的修订与秩序的建立也需要一个过程,如果草草上马,对产品本身和投资者都会是一个严峻的考验,甚至会危及到产品的可持续发展。
